谁在疯狂抛美债?日本Q3大卖619亿美元创史上最高、中国连续三个月减持..底部到了吗?”/> <body class="post-template-default single single-post postid-381040 single-format-standard wp-embed-responsive jeg_toggle_light jeg_single_tpl_1 jnews jsc_normal elementor-default elementor-kit-49429

美国财政部於 11 月 18 日发布数据显示,除美国以外,持有美债最多的中国与日本,在 9 月双双大举抛售美债,总金额超过 1,130 亿美元。
(前情提要:美债要涨了?大摩报告:2025年中「10 年期美国公债殖利率」料降至3.75%)
(背景补充:川普胜选美债又要大跌?分析师:多空因素兼具,不确定性加深)

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美国财政部於 11 月 18 日发布数据显示,除美国以外,持有美债最多的中国与日本,在 9 月双双大举抛售美债。其中,日本完成了该国有史以来最大金额的美债出售,金额达 619 亿美元;而中国则出货 513 亿美元,也是创下其历史第二大美债出售纪录。

数据上也可以看到,美债价格在九月中达到近几个月高峰後就持续下跌。目前日本的美债持仓数量已经从 8 月的 1.129 兆美元下降至 9 月的 1.123 兆美元,中国则降至 7,720 亿美元。但有分析师预计,由於川普上台可能带来的新经济政策,中国与日本可能还将继续出售更多美债。

美债价格在大选後呈下降趋势,殖利率目前上升至 4.38%

其他导致美债价格上不去的原因

自 Fed 在 9 月启动降息以来,美债价格并没有如期大涨,部分原因除了可归结为美债由於利好预期已经提前上涨,专家分析可能的原因还包括:

  • 美国财政部为填补政府赤字而不断发债(川普若重返白宫,美国财政赤字恐再增加)
  • Fed 试图缩表,消除了大量的国债购买需求导致
  • 最近的经济数据显示打通膨成效仍胶着

9 月外资持有美债规模创历史新高

不过,虽然中国与日本在 9 月持续出货,但财政部数据显示,在 9 月美国联准会启动货币宽松政策的背景下(降息 2 码),9 月份外资持有美债的规模实现了连续第五个月的增长,且还创下了历史新高的 8.673 兆美元,较去年同期的 7.515 兆美元,上涨了 15.4%,较 8 月 8.503 兆美元,上涨了 1,700 亿美元。

摩根士丹利:料美债殖利率降至 3.75%

另外据《华尔街日报》报导,摩根士丹利(Morgan Stanley)近期在 2025 年全球战略展望报告中指出,预计在 2025 年,美国 10 年期公债殖利率将下降至 3.75%,并预期 2025 上半年就会降息 3 码,虽然该预期可能过於乐观,但如果联准会真的这样做,或许暗示美债价格即将上涨。

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